TKG휴켐스 - 2024년 상반기 암모니아 하락 수혜 기대!
목표가: 31,000원 / 종가: 19,960원
1) 사업 현황
TKG휴켐스는 현재 하반기에 아라미드 원료인 PDA(페닐린 디아민) 국산화 투자를 검토 중으로, 이를 통해 기업 가치가 20% 상승할 것으로 예상됩니다. 또한 2024년 암모니아 가격 하락으로 인한 원료 절감 효과와 MNB 30만톤 증설 모멘텀으로 주가 회복이 예상됩니다. 2025년 영업 이익은 1,513억원으로 증가할 전망입니다.
2) 사업 전망
TKG휴켐스는 천연가스 가격 하락 수혜로 2024년 상반기에 암모니아 가격 급락이 예상됩니다. 이를 통해 원료비 절감 효과가 발생하여 수익성 향상이 기대됩니다. 또한 질산과 MNB 증설 효과가 2024년 하반기부터 본격화되어 EBITDA 증가가 예상됩니다.
3) 주가 전망
TKG휴켐스의 주가는 MNB와 DNT 증설 기대감으로 인해 현재 높은 수준을 유지하고 있습니다. 하반기 질산과 MNB 증설 효과로 PBR이 1.3배로 상승할 것으로 예상됩니다. 또한 아라미드 원료 국산화 투자가 성사될 경우 주가에 더 큰 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다.
태광 - 일회성으로 실적 부진, 점진적 회복 기대
목표가: 18,000원 / 종가: 12,300원
1) 사업 현황
4분기 영업실적 발표에서 태광은 일회성 비용으로 인해 수익 부진을 경험했습니다. 그러나 LNG 사용량 증가와 중동 및 북미 시장 성장과 같은 유리한 환경 요인으로 인해 회사의 장기적 전망은 여전히 밝습니다. 다만 지연된 프로젝트와 전쟁 영향으로 인해 일부 변동성이 예상됩니다.
2) 사업 전망
태광은 2분기부터 지연된 수주가 반영됨에 따라 실적이 회복될 것으로 예상합니다. 중동과 북미 시장의 지속적인 성장이 매출을 뒷받침할 것으로 전망됩니다. 또한 삼성중공업의 FLNG 수주는 주가 회복에 기여할 것으로 예상됩니다.
3) 주가 전망
일부 수주 지연으로 인한 조정으로 인해 신한투자증권은 태광의 목표 주가를 18,000원으로 하향 조정했습니다. 그러나 회사의 장기적 전망과 유리한 시장 환경을 고려할 때 여전히 매수 투자 의견을 유지하고 있습니다. 과도한 주가 하락 시 기회 매수를 고려하는 것도 적절합니다.
두산테스나 - 여전히 포트폴리오 확대 구간
목표가: 61,000원 / 종가: 42,200원
1) 사업 현황
두산테스나는 제품 포트폴리오 확대와 반도체 고성능화를 통해 성장 기회를 노리고 있습니다. 모바일 AP 및 CIS 매출은 증가했지만, 차량용 SoC 매출은 약세를 보였고 감가상각비 증가로 실적이 지난 분기 대비 다소 부진했습니다. 다만, 1분기에는 차량용 SoC 매출이 실적을 견인할 것으로 전망되며, 전기차 시장 성장 둔화에도 불구하고 모바일 및 차량용 CIS 시장 확대에서 성장 기회를 찾고 있습니다.
2) 사업 전망
2024년에는 차량용 SoC 및 CIS 확대가 기업의 성장을 주도할 것으로 예상됩니다. 모든 산업에서 AI 기술이 접목되면서 고성능 반도체에 대한 수요가 증가하고, 이를 통해 단가 상승이 기대됩니다. CapEx 확대에 따른 외주 물량 증가와 산업 전반의 반도체 수요 증가가 향후 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
3) 주가 전망
두산테스나의 타겟 주가는 18.7배 PER을 적용하여 산출되었습니다. CapEx 확대에 따른 외주 물량 증가를 고려한 것으로, 2024년에도 차량용 반도체 확대가 기업의 성장을 주도할 것으로 예상되기 때문에 주가 상승 여력이 있습니다.
오리온홀딩스 - 오리온그룹은 밸류업 진행 중
목표가: 21,000원 / 종가: 14,770원
1) 사업 현황
오리온홀딩스는 최근 수익성 있는 성장을 보이고 있습니다. 제과부문이 빠르게 성장한 반면, 영상사업부의 제작 편수와 제작 역량 확대의 혜택으로 영업 실적이 개선되고 있습니다. 또한, 배당수익 증가로 영업 실적 성장이 더욱 견고해졌습니다. 이러한 성장 요인은 오리온홀딩스의 펀더멘털 강화를 나타냅니다.
2) 사업 전망
오리온홀딩스는 미래 성장을 위해 바이오사업부에 투자하고 있습니다. 레고켐바이오 지분 취득은 신약개발 분야에서 그룹의 경쟁력을 강화할 것으로 기대됩니다. 주력 사업부의 성장과 투자 집행을 고려할 때 오리온홀딩스의 재무적 부담이 크지 않고 다양한 분야에 투자를 확대하고 있음을 알 수 있습니다.
3) 주가 전망
오리온홀딩스의 강력한 펀더멘털과 성장 전망을 고려할 때, 주가는 지속적으로 상승할 가능성이 있습니다. 분석가들은 "매수" 또는 "유지"를 권고하고 있으며, 오리온그룹의 밸류업이 진행 중이라는 점을 강조하고 있습니다.
골프존 - 걱정 말아요 그대
목표가: 110,000원 / 종가: 77,700원
1) 사업 현황
골프존은 안정적인 실적과 해외 시장 성장을 바탕으로 탄탄한 가맹사업을 보유하고 있습니다. NX 업그레이드와 미국 및 일본의 수요 증가로 해외 매출은 지속적으로 성장세를 이어가고 있습니다.
2) 사업 전망
골프존은 NX 업그레이드, 미국 시뮬레이터, 일본 GDR에 대한 기대감을 고려하여 매출 성장을 예상합니다. 가맹사업은 NX가 성장세를 견인할 것으로 전망되며, 미국과 일본에서는 시장 수요가 증가하고 있습니다.
3) 주가 전망
골프시장 침체 우려에도 불구하고 탄탄한 가맹사업과 해외 시장 성장 스토리가 주가에 반영될 것으로 예상됩니다. 목표주가는 110,000원으로 유지됩니다. 골프존은 기회를 포착할 수 있는 대기업으로 평가됩니다.
