스튜디오드래곤 - 여왕님은 뵈어야지
목표가: 78,000원 / 종가: 44,100원
1) 사업 현황
스튜디오드래곤은 시청률 하락과 TV 광고 부진으로 2023년 주가가 부진했지만, 2024년에는 시청률이 반등되고 있으며, 화제성과 수익성을 겸비한 드라마 '눈물의 여왕'의 방영으로 매출과 이익이 개선될 전망이다. TV 광고도 2024년 1분기에 반등세를 보일 것으로 예상되며, 글로벌 OTT 판매에 대한 전략적 변화로 장기적인 수익성 향상이 기대된다.
2) 사업 전망
스튜디오드래곤은 캡티브 비중을 낮추고 자체 기획 및 글로벌 OTT 판매를 늘리는 전략으로 추진하고 있다. 이를 통해 매출과 이익이 안정적으로 성장할 것으로 전망된다. 또한, 주요 대작 드라마와 동시 방영 확대로 수익성이 개선될 전망이다.
3) 주가 전망
2023년 실적 재해석, ENM과의 시총 역전 해소, Netflix와의 주가 디커플링 심화 등 여러 요인으로 인해 스튜디오드래곤 주가가 반등할 것으로 예상된다. 잔여이익평가모형을 기반으로 한 목표 주가는 78,000원이며, 추정된 주가 대비 상승 잠재력은 약 30%이다.
효성티앤씨 - 더 이상 물러설 곳이 없다
목표가: 500,000원 / 종가: 296,000원
1) 사업 현황
중국 스판덱스 수급이 악화되면서 가격과 스프레드가 지속적으로 하락하여 효성티앤씨의 주가가 급락했습니다. 그러나 Bottom up 지표가 개선되고, 가격 조정이 마무리되었으며, 수급이 호전되고 있음을 감안하면 더 이상의 주가 하락 가능성은 제한적입니다.
2) 사업 전망
스판덱스 수요는 춘절 이후 재고 축적과 경기 회복으로 증가할 것으로 전망됩니다. 신규 공급은 예상보다 적을 것으로 보이며, 원자재 약세로 원가가 하락할 전망입니다. 따라서 스프레드 개선이 가능하고, 향후 펀더멘탈 개선이 기대됩니다.
3) 주가 전망
신한투자증권은 효성티앤씨의 목표주가를 500,000원으로 유지하고 투자의견을 '매수'로 유지합니다. 스판덱스 업황이 추가로 둔화될 가능성이 제한적이며, 향후 펀더멘탈 개선을 감안할 때 현재 저가 매수 기회로 판단됩니다.
코스맥스 - 국내 강세 + 중국 회복 + 미국 흑전 = 최대 실적 기대
목표가: 180,000원 / 종가: 106,700원
1) 사업 현황
2023년 4분기에 코스맥스는 국내 성장, 중국 회복, 미국 흑전으로 인해 강세를 보였습니다. 국내에서는 수출 증가, 글로벌 프로젝트 확대, 인디 고객 확대로 높은 수준의 성장을 기록했습니다. 중국에서는 수주 회복과 신규 고객으로 인해 매출이 두 자릿수 증가했고, 미국에서는 인디 물량 확대와 흑전 기대가 매출 성장으로 이어졌습니다.
2) 사업 전망
코스맥스는 2024년 회사 성장에 자신감을 갖고 있습니다. 국내에서는 지속적인 수출 증가와 인디 확충을 통해 20% 이상 성장을 목표하고 있습니다. 중국에서는 대형 수주와 잇센-JV 연결로 두 자릿수 성장이 예상되며, 미국은 인디 확대와 손실 축소를 통해 흑전 전환이 기대됩니다.
3) 주가 전망
한증권은 코스맥스의 목표주가를 18만원으로 유지하고 매수(BUY)를 권고하고 있습니다. 강력한 영업력, 호의적인 시장 환경, 낮은 밸류에이션이 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 코스맥스는 ODM 중 최선호 기업으로 평가되며, 국내 강세, 중국 회복, 미국 흑전으로 인해 연결 매출과 영업이익이 크게 증가할 것으로 전망됩니다.
LG이노텍 - 저점과 저평가 구간..
목표가: 310,000원 / 종가: 188,800원
1) 사업 현황
LG이노텍은 모바일, 자동차, 디스플레이 부품 제조에 중점을 두고 있습니다. 특히 애플의 하이엔드 카메라 모듈과 3D 센싱 모듈 공급에서 우수한 위치를 차지하고 있습니다. 또한 자동차용 LED, 카메라 등 신성장 분야에 집중하고 있습니다.
2) 사업 전망
애플 아이폰 판매 둔화에도 불구하고 분석가들은 2024년 상반기 실적 부진이 이미 반영되었고, 추가 하향 가능성이 낮다고 전망합니다. 3월에는 환율, 내재화, 가격 상승으로 인해 2024년 1분기 영업 이익이 상향될 것으로 예상됩니다. 그러나 2024년 하반기에는 아이폰 16 판매 전망이 불확실하며, 가격 상승을 통한 수익성 방어 전략이 필요할 것으로 보입니다.
3) 주가 전망
분석가들은 LG이노텍 주가가 현재 저평가 구간에 있으며, 2024년 하반기에 집중하고 비중을 확대하는 것이 유리하다고 권장합니다. 연간 P/E 배수는 6.9배, P/B 배수는 0.83배 수준으로 거래되고 있습니다.
삼성SDI - 달라진 속도감
목표가: 550,000원 / 종가: 426,000원
1) 사업 현황
삼성SDI는 차세대 원통형 폼팩터인 "46파이"를 개발하여 가격 경쟁에서 우위를 점하고 있습니다. 이 제품은 생산 속도를 향상시켜 원가를 낮춤과 동시에 용량을 높이는 장점이 있습니다. 또한 동사는 양산 계획을 앞당겨 2025년에 양산을 시작할 예정입니다.
2) 사업 전망
삼성SDI의 최근 확장, 합작사 설립, 신기술 공개 등의 움직임은 EV 시장에서 동사의 적극적인 자세를 보여줍니다. 안정적인 재무 구조를 바탕으로 동사는 2차전지 섹터 내에서 선도 위상을 유지할 것으로 예상됩니다.
3) 주가 전망
신기술 개발과 확장성이 뛰어난 차세대 원통형 폼팩터의 성공에 따라 삼성SDI 주가는 향후 상승할 가능성이 높습니다. 또한 동사의 적극적인 운영 전략과 시장의 변화에 대한 대응 능력도 주가 상승에 기여할 것으로 보입니다.
