씨에스윈드 - 해상풍력시장 유럽은 6배 확대, 미국은 전기요금 인상으로 재개
목표가: 110,000원 / 종가: 52,000원
1) 사업 현황
유럽의 풍력 시장은 2024~2030년에 연평균 36%의 급성장을 예상합니다. WindEurope의 보고서에 따르면, 유럽의 신규 설치량은 5GW에서 31.4GW로 증가할 것으로 전망됩니다. 이는 정책 지원과 빠른 승인 절차에 따른 것입니다. 씨에스윈드는 유럽 시장에 제품을 공급하는 Bladt, 포르투갈, 베트남, 터키 공장을 보유하고 있습니다.
2) 사업 전망
씨에스윈드는 글로벌 풍력 기자재 선두업체로서 유럽과 미국, 두 개의 성장 엔진을 갖추고 있습니다. 미국은 IRA 효과와 동부 주들의 정책 실행 의지로 육상풍력과 해상풍력이 동시에 성장할 것으로 예상됩니다. 미국 육상풍력에는 타워 공장, 해상풍력에는 하부구조물과 타워를 공급하는 공장이 있습니다.
3) 주가 전망
씨에스윈드는 Strong BUY 권고를 유지합니다. 유럽과 미국의 풍력 시장 성장에 따라 글로벌 풍력 기자재 선두업체로서의 자리를 굳건히 할 것으로 예상됩니다. Peer Valuation 분석에 따르면, 씨에스윈드는 업계 평균보다 매력적인 수준에 거래되고 있습니다.
와이지엔터테인먼트 - 베몬이 상당히 잘 해줘야 한다
목표가: 64,000원 / 종가: 40,400원
1) 사업 현황
와이지엔터테인먼트는 베이비몬스터 데뷔와 트레저의 투어 등으로 인해 예상을 상회하는 매출을 기록했습니다. 그러나 자회사인 YG플러스의 부진으로 영업 이익은 전망치를 하회했습니다. 앞으로 베이비몬스터와 트레저의 활발한 활동을 기대할 수 있으며, 블랙핑크의 공백기로 인한 실적 변동성도 감안해야 합니다.
2) 사업 전망
와이지엔터테인먼트는 2024년에 트레저와 베이비몬스터의 앨범 컴백과 트레저의 일본 투어를 계획하고 있습니다. 블랙핑크의 활동 유무에 따라 연간 실적 변동성이 예상되며, 베이비몬스터의 완전체 활동이 블랙핑크의 의존도를 낮추는 데 중요한 역할을 할 것입니다.
3) 주가 전망
현재 와이지엔터테인먼트의 주가는 2025년 기준 예상 P/E 12배 수준으로 과소평가되어 있습니다. 베이비몬스터의 성공으로 실적과 밸류에이션이 정상화될 가능성이 높습니다. 그러나 블랙핑크의 공백기와 베이비몬스터 활동의 성과에 주가의 변동성이 따를 것으로 예상됩니다.
신흥에스이씨 - 안정적인 이익률 평가받을 만
목표가: 70,000원 / 종가: 48,000원
1) 사업 현황
신흥에스이씨는 배터리 소재 및 부품을 생산하는 기업으로, 업계에서 가장 높은 이익률을 기록하고 있습니다. 주요 고객인 삼성 SDI의 경쟁 제한과 알루미늄의 낮은 가격 변동성으로 인해 수익 안정성이 높습니다. 2023년에는 헝가리와 말레이시아 공장의 증설 및 미국 스텔란티스 물량 확보로 매출과 영업이익이 성장할 것으로 예상됩니다.
2) 사업 전망
전반적인 전기차 시장의 성장 둔화에도 불구하고 신흥에스이씨는 견실한 재무구조와 수익성으로 경쟁사들에 비해 상대적으로 안전한 위치에 있습니다. 안정적인 이익률은 앞으로도 지속될 것으로 예상되며, 중장기적으로는 전기차 시장의 성장 회복으로 더욱 긍정적인 전망이 기대됩니다.
3) 주가 전망
신흥에스이씨의 주가는 현재 저평가된 것으로 판단됩니다. 높은 이익률과 비교적 낮은 가치평가를 고려할 때, 주가 상승 잠재력이 있습니다. 유진투자증권은 투자의견을 "매수"로 유지하고, 목표주가를 7만 원으로 책정합니다.
HK이노엔 - 케이캡 미국 진출 청신호, 구조적 리레이팅 기대
목표가: 55,000원 / 종가: 37,850원
1) 사업 현황
HK이노엔이 개발한 위궤양 치료제 케이캡이 미국 진출을 앞두고 있습니다. Phathom Pharmaceuticals의 미국 시장 진출을 통해 Voquezna(vonoprazan)이 미국 대형 PBM에 등재되어 케이캡의 미국 수익률 향상이 기대됩니다. 다만, PPI 대비 약가가 높고 제네릭이 출시된 PPI가 저용량일 경우 P-CAB 제제의 시장 침투에 어려움이 있을 수 있습니다.
2) 사업 전망
Phathom Pharmaceuticals의 Voquezna 실적이 케이캡의 미국 수익률을 예측할 수 있을 것으로 보입니다. HK이노엔의 미국 진출은 구조적인 리레이팅과 실적 개선으로 이어질 수 있습니다. Voquezna의 성공적 판매 전략은 케이캡의 시장 점유율 확대에 기여할 것으로 예상됩니다.
3) 주가 전망
현재 HK이노엔의 주가는 2024년 기준 EV/EBITDA 배수가 14.1배, PER 배수가 15.5배로 거래되고 있습니다. 미국 P-CAB 시장의 전망이 밝아지면서, 주가 조정이 마무리되면 목표 주가 55,000원으로 상승될 가능성이 있습니다.
한국카본 - 빛나는 매출 성장에도 아쉬운 이익 회복
목표가: 15,000원 / 종가: 10,400원
1) 사업 현황
한국카본은 화재 영향에도 불구하고 4분기에 역대 최고 매출액을 기록했습니다. 그러나 비용 증가로 인해 이익이 감소했습니다. LNG 수주는 2027년까지 확보되었으며, 조선사 LNG 선박 제작 수요와 일치합니다. 화재의 영향은 과점사업자로 제한되어 경쟁사와 여전히 시장을 양분하고 있습니다. 현재 이익 회복 속도가 주요 관심사입니다.
2) 사업 전망
한국카본은 2024년 하반기부터 신규 인력 안정화와 화재 영향 종료로 성장이 본격화될 것으로 예상됩니다. 다른 사업 부문도 이익 변수 요인으로 작용할 것으로 보입니다. 장기적으로는 LNG 사이클 종료에 대한 우려가 있지만, 예상보다 길어질 가능성과 복합소재 사업 확장성에 대한 기대감이 있습니다.
3) 주가 전망
신한투자증권은 과거 성과 상승 구간을 반영하여 목표주가를 15,000원으로 유지합니다. 이익 회복이 느린 점은 과매도 우려로 이어지고 있지만, 경쟁력 대비 주가가 여전히 저렴합니다. 향후 수익률이 긍정적일 것으로 예상되지만, 최종 투자 결정은 개인의 판단에 따라야 합니다.
