한세실업 - 걱정할 것 없는 마음 든든한 실적주
목표가: 32,000원 / 종가: 20,400원
1) 사업 현황
한세실업은 의류 브랜드 업체의 OEM, ODM 제조업체로, TARGET, GAP, KOHL's 등의 주요 바이어들에게 제품을 공급하고 있습니다. 2023년 4분기에 비수기에도 영업이익률이 7.7%에 이르렀는데, 이는 수주 단가 상승, 저마진 매출 감소, 현지법인 비용 절감 효과 등이 복합적으로 작용한 결과입니다.
2) 사업 전망
한세실업은 "고수익 주문 확대" 전략에 중점을 두고 있으며, 2024년 1분기부터 매출이 급증할 것으로 예상하고 있습니다. 환율 상승은 마진 확대에 유리한 요인입니다. 올해 영업이익률이 10%에 이를 것으로 예상되며, 수익성 개선이 지속될 것으로 전망됩니다.
3) 주가 전망
한세실업의 주가는 2024년 실적 개선에 따라 양호한 흐름을 보일 것으로 예상됩니다. 대신증권에서는 투자의견을 "매수"로 유지하고 목표 주가를 32,000원으로 설정했습니다. 미국 소매경기와 주요 고객사 실적이 회사의 주요 수익 드라이버가 될 것으로 보입니다.
코오롱인더 - 수익성 회복이 관건
목표가: 57,000원 / 종가: 38,750원
1) 사업 현황
코오롱인더의 산업자재 부문에서는 타이어코드 수요가 회복되면서 영업이익이 증가했으나, 아라미드 판가 하락으로 인해 영업이익률이 감소했습니다. 화학 부문과 필름사업 부문은 수요 약세로 인한 판가 하락과 비용 증가로 인해 영업이익이 감소했습니다.
2) 사업 전망
2024년에는 타이어코드 수요의 지속적인 개선, 아라미드와 석유수지(PMR) 증설의 효과로 인해 수익성이 점진적으로 회복될 것으로 전망됩니다. 또한 필름사업 부문의 적자 해소를 위해 SK마이크로웍스와 합작 법인을 설립하는 등 경쟁력 강화를 위한 노력을 기울이고 있습니다.
3) 주가 전망
현재 매수 유지 입장이며, 목표주가는 산업자재 부문의 타이어코드 수요 회복과 아라미드 증설의 영향을 반영하여 57,000원으로 하향 조정되었습니다. 단, 화학 및 필름사업 부문의 이익 추정치 하향으로 인해 이전 목표주가 대비 8.1% 하향 조정되었습니다.
덴티움 - 23년 중국 임플란트 수량(Q) 40% 성장
목표가: 200,000원 / 종가: 144,200원
1) 사업 현황
덴티움은 2000년에 설립된 치과용 임플란트 및 장비 제조 및 판매 기업으로, 15년 이상의 장기 임상 데이터와 R&D 기술력이 강점입니다. 2017년 KOSPI에 상장된 이후 임플란트 수출 증가와 새로운 사업 진입으로 실적이 호조를 보였습니다. 특히, 4분기 수출 데이터가 호실적이었고, 분기 실적도 기대치를 뛰어넘었습니다.
2) 사업 전망
중국 매출이 기대 이상으로 성장할 것으로 예상됩니다. 스트라우만을 포함한 글로벌 덴탈 업체들은 중국에 대해 긍정적으로 코멘트하고 있으며, 수량 성장으로 VBP 가격 인하 영향을 상쇄하고 있습니다. 또한, 중국 현지 법인에 따르면 치과 환자와 딜러 주문이 증가하고 있습니다. 이에 따라 2024년 임플란트 매출 성장이 기대 이상일 것으로 판단되며, 1분기 실적 발표 이후 중국 매출 목표 상향 가능성이 있습니다.
3) 주가 전망
목표주가는 2024년 EPS 추정치에 18.1배 P/E를 적용하여 설정되었습니다. 2024년 실적 상향과 글로벌 덴탈 업체 멀티플 회복에 따라 목표주가가 상향되었습니다. 2024년에도 기대 이상의 실적 성장과 이익률이 지속된다면 현재 멀티플이 부담이 되지 않을 것으로 판단됩니다.
LX하우시스 - 높아진 이익 레벨과 배당 기조 지속
목표가: 56,000원 / 종가: 40,900원
1) 사업 현황
LX하우시스의 최근 리포트에 따르면, 회사는 안정적인 사업 실적을 보이고 있습니다. 회사의 견고한 재무 기반과 확장성 있는 사업 포트폴리오는 지속적인 성장을 위한 토대를 제공하고 있습니다.
2) 사업 전망
회사는 전 세계 시장에서 경쟁력을 유지하기 위해 지속적인 혁신과 글로벌 확장에 집중하고 있습니다. LX하우시스의 최근 인수와 파트너십은 새로운 수익원을 창출하고 회사의 지리적 영향력을 확대할 것으로 기대됩니다.
3) 주가 전망
주가는 회사의 견고한 기본 수준과 긍정적인 성장 전망을 반영하여 안정적으로 추세할 것으로 예상됩니다. 여러 분석가들은 주가가 중장기적으로 꾸준히 상승할 것으로 예측하며, 회사의 장기적 성장 잠재력에 대한 투자자의 확신을 시사합니다.
현대차 - 정책적 기대감 지속
목표가: 300,000원 / 종가: 250,500원
1) 사업 현황
현대차는 우호적인 환율 환경, 견조한 미 수요, 지속적인 하이브리드 및 EV 인기 등에 힘입어 긍정적인 실적 개선이 전망됩니다. 또한 현대차 인도법인(HMI)의 IPO 진행은 재평가 요인으로 작용할 수 있습니다. 정부 주도의 저PBR 정책이 주가에 긍정적으로 반영되고 있으며, 지속적인 주주 가치 환원 정책을 통해 기업 가치 상승이 기대됩니다.
2) 사업 전망
현대차의 PBR(예상 12개월)은 0.67배로, 기아에 비해 상승 가능성이 여전히 남아 있습니다. 정부의 자율적 참여를 기반으로 한 저PBR 제고 정책은 연기금 스튜어드십 코드 반영 등 부분적 강제성을 확보하여 저평가 해소 기대감이 지속될 전망입니다. 또한 향후 추정치 상향 가능성과 하반기 HMI IPO 진행 시 재평가 요인이 작용할 수 있습니다.
3) 주가 전망
DS투자증권에서는 현대차의 투자의견을 '매수'로 유지하고 있으며, 목표 주가를 30만 원으로 설정했습니다. 상승률에 불확실성을 반영하여 할인율을 적용하였으며, 대상 P/B와 P/E 배수를 산정하여 타겟 주가를 도출했습니다. 일본의 밸류업 프로그램을 고려할 때, 현대차의 PBR 향상 가능성도 긍정적으로 작용할 것으로 예상됩니다.
