롯데칠성 - 아쉬움을 뒤로하고
목표가: 200,000원 / 종가: 126,500원
1) 사업 현황
롯데칠성은 예상을 벗어나 4Q23 영업이익이 시장 기대치를 크게 하회하며 아쉬운 결과를 보였습니다. 특히, 필리핀 법인(PCPPI) 실적이 4Q23부터 반영됨에 따라 매출은 약 2,400억원 증가했지만, 영업이익에서 80억원 감소 효과가 발생했습니다. 또한, 장기 종업원 급여 충당금 등 일회성 비용이 약 120억원 발생하며 수익성을 떨어뜨렸습니다. 그에도 불구하고 주류 부문의 영업적자는 축소되는 등 긍정적인 움직임도 보였습니다.
2) 사업 전망
올해는 롯데칠성의 실적 개선폭이 클 것으로 예상됩니다. 필리핀 법인 실적이 온기를 반영하면서, 제로 음료 신 제품 라인업을 강화하고 가정용 채널로 크러시 판로를 확대함으로써 큰 폭의 실적 성장이 기대됩니다. 더욱이, 소주에 이어 맥주 제품 가격 인상 기대감이 강하며, 이 역시 실적 개선에 기여할 가능성이 있습니다.
3) 주가 전망
롯데칠성의 주가는 앞으로도 매수 또는 유지의 추세를 보일 것으로 예측됩니다. 목표 주가는 20만원으로 예상되며, 60일 일평균 거래대금은 30억원입니다. 롯데칠성의 주가는 현재 매수 또는 유지할만 한 타당한 가치를 지니고 있습니다.
HL만도 - 4Q23 Review: 잠깐 쉬어갑니다
목표가: 50,000원 / 종가: 32,650원
1) 사업 현황
HL만도는 2023년 4분기에 3.3%의 영업이익률(OPM)을 기록했지만, 수익성은 여전히 부족했습니다. 이는 주요 BEV 업체의 보수적인 가이던스와 인도 권역에서 낮아진 성장으로 인한 것입니다. 다만, HL만도는 올해 내내 조직 개편과 자산 효율화 등을 통해 수익성 개선을 우선적인 목표로 삼았습니다.
2) 사업 전망
HL만도는 2024년 하반기부터 성장과 수익성의 부담이 점차 완화될 것으로 예상합니다. 우선, 차세대 제품인 IDB, EMB, SbW 등이 양산되기 시작하면서 고마진의 전장 부품 비중이 증가할 것입니다. 또한, 인도 로컬 브랜드 내 점유율 확대, 중국 로컬 고객사 중심의 성장 등으로 인해 고객과 제품 포트폴리오가 강화될 것입니다.
3) 주가 전망
HL만도의 주가는 올해까지만 해도 쉽지 않은 업황으로 인해 하락세를 보였습니다. 하지만 SDV/커넥티드카의 시대가 점차 다가오면서 수주가 매출로 연결되기 시작했습니다. 시점이 다소 지연되었을 뿐 구조적인 수익성 개선이 이뤄질 것으로 예상되므로 , 투자의견은 Buy로 유지 됩니다.
SK텔레콤 - 주주환원은 증가하는 거야
목표가: 77,000원 / 종가: 50,500원
1) 사업 현황
SK텔레콤의 2023년 4분기 매출은 전년 동기 대비 0.8% 감소하여 4조 3,848억 원을 기록하였습니다. 무선 매출은 감소하였지만, 브로드밴드 매출이 증가하여 전체 매출은 약간 감소하였습니다. 영업이익은 1,277억 원을 기록하였으며, 이는 4분기의 마케팅비 및 감가상각비 감소로 인한 것입니다.
2) 사업 전망
SK텔레콤은 2024년에 5G 서비스의 확대와 새로운 사업 영역 진출을 통해 매출과 이익의 성장을 기대하고 있습니다. 회사는 또한 마케팅비와 감가상각비를 줄여 이익률을 개선할 계획입니다.
3) 주가 전망
SK텔레콤의 주가는 2023년 4분기 동안 상승세를 보였으며, 2024년에도 상승세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 회사의 강력한 재무 상태와 성장 가능성으로 인해 주가가 상승할 것으로 예상됩니다. 앞으로도 회사는 꾸준한 성장을 이어갈 것으로 예상됩니다.
대웅제약 - 4Q23 Review: 견조한 성장, 기대되는 24년
목표가: 170,000원 / 종가: 113,800원
1) 사업 현황
대웅제약은 존 품목들의 매출 부진에도 불구하고 견조한 성장을 이어갔습니다. 2022년 4분기 이후로는 매출이 안정화되었으며, 핵심 품목들의 동반성장으로 수익성이 개선될 것으로 기대됩니다.
2) 사업 전망
2023년에 종료된 포시가와의 공동 판매계약에도 불구하고, 동사는 LG화학과의 제미다파 판매계약 등을 통해 매출 공백을 메울 것으로 보입니다. 또한, 2024년에는 핵심 품목들의 동반성장으로 수익성이 더욱 개선될 것으로 예상됩니다.
3) 주가 전망
대웅제약의 주가는 현재 60일 일평균거래대금이 30억원 수준으로 거래되고 있습니다. IBK투자증권은 대웅제약의 주가를 매수로 추천하며, 목표가를 48,000원으로 설정했습니다. 분석가들은 대웅제약의 견조한 성장과 수익성 개선 기대에 대해 긍정적인 전망을 가지고 있습니다.
JW중외제약 - 4Q23 Re: 어닝 서프라이즈, 연간 영업이익 1,000억 달성
목표가: 49,000원 / 종가: 32,850원
1) 사업 현황
2023년 4분기 매출액은 전년 동기 대비 5.1% 증가한 8,090억 원을 기록했습니다. 고마진 품목 매출 성장으로 매출총이익은 945억 원으로 증가했습니다. 운영이익은 1,002억 원으로 전년 동기 대비 9.4% 증가했습니다. 순이익은 808억 원으로 전년 동기 대비 8.7% 증가했습니다.
2) 사업 전망
회사는 2024년에도 매출 및 이익 성장이 이어질 것으로 예상합니다. 신제품 헴리브라의 판매 확대로 매출이 증가할 것으로 예상됩니다. 영양수액제 시장에서의 경쟁이 심화될 것으로 예상되지만, 기저 효과를 고려하면 매출이 성장할 것으로 예상됩니다. 운영비 증가로 인해 이익률은 다소 하락할 것으로 예상됩니다.
3) 주가 전망
하나증권은 JW중외제약의 목표주가를 49,000원으로 상향 조정했습니다. 이는 2024년 예상 EPS 3,247원에 P/E 배수 15배를 적용한 것입니다. JW중외제약의 목표주가에는 파이프라인 가치가 반영되어 있지 않으므로 향후 파이프라인 개발 성공에 따른 추가적인 상승 여지가 있습니다.
