CJ제일제당 - 무엇을 더 기다리나
목표가: 470,000원 / 종가: 292,000원
1) 사업 현황
CJ제일제당은 식품, 바이오, F&C 사료 부문에서 견고한 성과를 기록하고 있으며, 1분기 실적도 기대 이상으로 회복될 전망입니다. 국내 식품 수요는 내식 지향으로 장기간 유지될 것으로 예상되고, 대형 브랜드를 중심으로 판매량은 지속적으로 증가할 전망입니다. 바이오 사업은 셀렉타를 제외한 순수 바이오 영업이익이 호전될 것으로 보이며, F&C 사료 부문도 투입원가 안정화와 구조 개편으로 적자 폭이 축소될 전망입니다.
2) 사업 전망
CJ제일제당의 우호적인 시장 환경 속 주요 사업의 견조한 성장 추세는 올해 중반까지 지속될 것으로 예상됩니다. 바이오 사업은 경쟁이 치열해지고 있지만, 중국과 베트남에서의 아미노산 가격 회복 덕분에 셀렉타를 제외한 영업 실적은 계속 개선될 것으로 보입니다. 또한, F&C 사료 부문은 피크아웃에 도달한 투입원가와 가치 사슬 확대를 통해 손실이 더욱 감소할 것으로 기대됩니다.
3) 주가 전망
CJ제일제당 주가는 음식료 대형주로 매수 선호도가 높으며, 견실한 재무 기반과 꾸준한 수익성 개선에 힘입어 향후 1년간도 강세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 분석가들은 CJ제일제당을 "매수"로 권고하며, 합리적인 가치 평가와 잠재적 성장 기회를 강조하고 있습니다.
KH바텍 - 메탈 전성 시대
목표가: 25,000원 / 종가: 16,150원
1) 사업 현황
KH바텍은 메탈 부품을 주력으로 생산하며, 현재 힌지가 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 회사는 브라켓 사업을 전장으로 확장하고 있으며, 신규 메탈 케이스 관련 수혜도 기대됩니다. 티타늄 소재와 메탈 케이스의 적용 확대는 중저가 모델 생산에 경쟁력을 부여할 것으로 전망됩니다.
2) 사업 전망
KH바텍은 2024년에 메탈 부품 수요가 확대될 것으로 기대합니다. IDC 매출 신규 발생과 전장용 브라켓이 매출을 주도할 것으로 전망되며, 1분기 영업이익은 지난 분기 대비 개선될 것으로 보입니다. Hinge 이외의 성장 동력으로 전기차 End plate가 향후 중요한 역할을 할 것으로 전망됩니다.
3) 주가 전망
KH바텍 주식은 매수로 유지할 것을 권장합니다. 1분기부터 실적 개선세가 지속되고 있으며, Foldable 핵심 부품과 신제품 효과가 외형 성장과 수익성 개선에 기여할 것으로 기대됩니다. 또한 전장 비중이 향후 증가할 것으로 전망되어 목표 주가는 25,000원으로 유지됩니다.
아모레퍼시픽 - 앞으로가 더 중요하다
목표가: 160,000원 / 종가: 121,200원
1) 사업 현황
아모레퍼시픽은 1분기 실적이 기대치에 부합할 것으로 전망됩니다. 국내 시장에서는 글로벌 이니셔티브와 강력한 MBS(멀티브랜드 숍) 성장세가 매출을 견인할 예정입니다. 국제 시장에서는 설화수 브랜드 리뉴얼과 코스알엑스 편입으로 인한 매출 성장이 기대됩니다.
2) 사업 전망
아모레퍼시픽은 2분기부터 성장에 반전될 것으로 예상합니다. 설화수 매출은 리뉴얼이 진행됨에 따라 증가하고, 라네즈의 매출은 플랫폼 확대로 인해 높은 성장세를 유지할 것으로 보입니다. 북미와 EMEA 지역에서의 성장이 지속될 것으로 예상되며, 손익 개선은 중국 시장이 주도할 것으로 전망됩니다.
3) 주가 전망
아모레퍼시픽 주가의 목표가는 1년간 +15% 이상의 절대수익률을 반영하여 Buy(매수)로 유지됩니다. 중국 시장 부진에 대한 우려는 이미 가격에 반영되었으며, 앞으로의 개선 흐름이 주가 상승에 기여할 것으로 기대됩니다.
삼성엔지니어링 - 연간 18조원 수주 가능할까
목표가: 32,000원 / 종가: 25,200원
1) 사업 현황
삼성엔지니어링은 올해 18조원의 주문을 수주할 가능성이 있습니다. 해외 시장에서는 멕시코, 말레이시아 현장이 지속적으로 이어지고 있으며, 국내에서는 계열사 물량이 계속 진행될 것으로 보입니다. 특히 사우디 파딜리 가스 프로젝트 수주 가능성이 높아 상반기에만 약 10조원의 주문이 달성될 것으로 예상됩니다.
2) 사업 전망
회사는 제시한 주문 파이프라인을 고려했을 때 14조원의 화공과 4조원의 비화공 주문을 포함하여 18조원까지 수주할 수 있을 것으로 보고 있습니다. 인도네시아 TPPI, 말레이시아 쉘 OGP를 비롯한 추가적인 프로젝트도 연내 수주 가능성이 높은 것으로 여겨집니다.
3) 주가 전망
하나증권은 삼성엔지니어링의 투자의견을 매수로 유지하고 목표주가를 32,000원으로 책정합니다. 이 목표주가는 2024년 EPS 추정치에 목표 P/E 비율 14.0배를 적용한 것입니다. 추가 수주 여부와 멕시코 현장 종료 후 인력 충당이 주요 관건입니다.
삼성전자 - 메모리 호황을 주가에 반영해야 할 때
목표가: 100,000원 / 종가: 80,800원
1) 사업 현황
삼성전자는 메모리 가격 호황으로 인해 실적이 크게 상향 조정되었습니다. 메모리 반도체 부문의 흑자 전환이 예상되며, 반도체 부문 전체가 흑자로 돌아설 것으로 전망합니다. 그러나 디스플레이 부문은 아이폰 판매 부진으로 인해 수익성이 저하될 것으로 예상됩니다.
2) 사업 전망
예상치를 뛰어넘은 메모리 가격 흐름 덕분에 2024년 연간 실적도 큰폭으로 상향될 것으로 전망됩니다. DRAM의 수익성이 최대화될 것으로 예상되며, 전체 영업이익은 17.8조 원에 이를 것으로 추산됩니다. 메모리 부문의 이익 상향으로 인해 전사 영업이익도 17% 상향될 것으로 예상됩니다.
3) 주가 전망
삼성전자의 주가는 메모리 호조를 반영하지 못하고 있지만, HBM 관련 우려가 완화되면서 주가가 본연의 업황을 반영할 것으로 기대됩니다. 현재 삼성전자는 동종 업체 대비 PBR 평균을 하회하고 있어 매력적인 가치평가가 이루어지고 있습니다.
