더존비즈온 - 변화의 서막, 프리미엄 구간 진입
목표가: 70,000원 / 종가: 43,300원
1) 사업 현황
더존비즈온은 Amaranth10의 빠른 침투율과 비용 통제로 본업 실적이 개선되었습니다. 또한, 테크핀레이팅스의 기업등급제공업 본인가를 신청하여 AI FinTech 시장 진출이 가시화되고 있습니다.
2) 사업 전망
Amaranth10의 지속적인 전환과 비용 효율화 전략으로 영업이익률은 20%대에 근접할 것으로 전망됩니다. 또한, 테크핀레이팅스의 매출채권유동화 사업을 통해 새로운 수익원이 창출될 것으로 기대됩니다.
3) 주가 전망
본업 성장과 신규 사업 진출로 더존비즈온의 주가는 프리미엄 구간으로 진입할 것으로 예상됩니다. 현재 주가는 70,000원으로 재평가되었으며, 이는 2019~2023년 평균 밸류에이션 수준을 반영합니다.
효성첨단소재 - 도약의 해
목표가: 550,000원 / 종가: 342,000원
1) 사업 현황
효성첨단소재의 타이어보강재 사업은 수요 회복으로 인해 2024년 영업이익이 36% 증가할 것으로 전망됩니다. 또한, 탄소섬유 사업은 증설 및 판가 회복으로 탄탄한 실적 개선이 예상됩니다. 본업 회복과 지속적인 탄소섬유 성장을 기반으로 주가 재평가가 기대됩니다.
2) 사업 전망
효성첨단소재의 탄소섬유 사업은 6, 7호기 가동과 매분기 실적 확대로 올해 외형 성장률이 58%에 달할 것으로 예상됩니다. 타이어보강재 사업도 후반기로 갈수록 판매량 확대가 가능해 영업이익이 증가할 전망입니다.
3) 주가 전망
본업 턴어라운드와 탄소섬유 성장 모멘텀에 힘입어 효성첨단소재의 주가는 박스권에서 벗어나 리레이팅될 것으로 전망됩니다. 탄소섬유의 추정 영업가치는 현재 시가총액보다 높으며, 타이어보강재 실적 정상화를 고려할 때 상승여력이 있습니다.
카카오 - 잠시 쉬어가는 1분기
목표가: 78,000원 / 종가: 53,700원
1) 사업 현황
카카오는 지난 분기에 강력한 재무 실적을 기록하여 매출과 순이익이 모두 전년 대비 크게 증가했습니다. 이러한 성장은 주로 메신저, 모바일 결제 및 콘텐츠 플랫폼 사업의 성장에서 주도되었습니다. 회사는 또한 ZEPETO 및 Piccoma와 같은 신규 사업 분야에 꾸준히 투자하고 있습니다.
2) 사업 전망
카카오는 2023년에 꾸준한 성장세를 유지할 것으로 전망합니다. 회사는 메신저 및 모바일 결제 사업의 지속적인 성장과 신규 사업 분야의 확장에 초점을 맞출 계획입니다. 또한 카카오는 자율주행 및 AI와 같은 미래 기술 분야에 대한 탐구와 투자를 계속할 것입니다.
3) 주가 전망
대다수의 분석가들은 카카오 주가가 장기적으로 긍정적 전망을 갖고 있다고 믿습니다. 회사의 강력한 재무 기반, 다각화된 사업 포트폴리오 및 혁신에 대한 지속적인 투자는 주식 가치에 대한 지속적인 지원을 제공할 것으로 예상됩니다. 단기적으로는 시장 조건 및 경쟁 환경의 변화로 인해 주가에 변동성이 있을 수 있습니다.
에스엘 - 꾸준한 high-single 마진
목표가: 44,000원 / 종가: 31,200원
1) 사업 현황
수주에 의해 뒷받침되는 에스엘의 성장세는 2023년에도 지속될 것으로 예상된다. 새로운 비즈니스, 유럽 SUV 램프 판매 확대가 하반기에 성장을 가속화할 전망이다. 이 밖에도 차체 모듈과 BEV 배터리 관련 부품 수주로 새로운 비즈니스의 성장이 예상된다.
2) 사업 전망
램프 중심의 CPV 상승세는 전장화 비중 증가로 인한 수익성 향상으로 이어질 것으로 보인다. 또한, 현대 및 기아 등의 완성차 OEM이 그릴램프를 고도화하고 있어 에스엘의 CPV를 더욱 상승시킬 것으로 예상된다.
3) 주가 전망
에스엘은 BUY 등급으로 권고되며, 목표 주가는 실적 변동성을 고려하여 밸류에 10% 할인된 44,000원으로 책정되었다. 실적 변동성이 감소하고 가시성이 확대되면 할인율이 축소될 수 있다.
현대오토에버 - 담보된 성장 프리미엄
목표가: 200,000원 / 종가: 144,000원
1) 사업 현황
현대오토에버는 현대자동차그룹의 생산 공정 개선과 차량 소프트웨어 플랫폼 내재화를 통해 중장기적으로 성장 전망이 밝습니다. 현대차그룹의 전기차 라이브 전환에 따른 라인 확장은 현대오토에버의 엔터프라이즈 IT 매출을 크게 끌어올릴 것으로 예상됩니다. 또한, 차량 주행 보조 기능의 채택률 증가는 안정적인 수익 기반이 될 것입니다.
2) 사업 전망
현대오토에버는 현대차그룹의 자율 주행 플랫폼 내재화 전략에서 중요한 역할을 맡습니다. 모빌진 어댑티브의 양산 성공은 수익 모델을 변화시켜 지속 가능한 수익 인식으로 이어질 수 있습니다. 더욱이, 업계의 고용 환경 변화로 인해 인건비 증가 우려가 제한적이므로 추가 비용 확대로 인한 수익성 악화 가능성은 낮습니다.
3) 주가 전망
주가 리레이팅 및 가치 프리미엄이 정당화될 것으로 예상됩니다. 전문 투자자들은 업종 내 프리미엄을 지속하고 있으며, 2H24 가시성 확대로 인해 이러한 프리미엄이 정당화될 것입니다. 현대오토에버의 중장기 수익 성장과 잠재적인 수익 모델 변화를 반영하기 위해 목표 배수에 10%가 할증되었습니다.
