우신시스템 - 차곡차곡 쌓는 중
목표가: 13,000원 / 종가: 8,430원
1) 사업 현황
우신시스템은 2차전지 라인 자동화 설비 수주와 글로벌 자동차 부품사 평균보다 낮은 주가-수익 비율(PER)로 인한 매력도 상승이 기대됩니다. 또한, 해외 법인의 점진적 정상화와 본격적인 매출 확대, 차체설비 자동화 사업부의 수혜가 기대됩니다.
2) 사업 전망
2024년에는 2차전지 라인 자동화 설비 수주분의 매출 인식이 실적을 하향 조정할 것으로 전망됩니다. 또한, 안전벨트 사업부의 이익 개선, 인도 진출에 따른 차체설비 자동화 수요 증가, 2차전지 수주건의 수익성 기대 등으로 매수 기회를 제공할 것으로 보입니다.
3) 주가 전망
우신시스템의 24F 주가-수익 비율은 4.6배로 글로벌 자동차 부품사 평균보다 할인되어 있으며, 외형과 내실의 동반 성장을 고려할 때 밸류에이션 부담은 적어 매력적입니다.
기업은행 - 현금배당의 매력
목표가: 20,000원 / 종가: 15,280원
1) 사업 현황
기업은행은 안정적인 NIM, 대출 증가, 충당금 비용 감소에 힘입어 실적이 지속적으로 개선될 것으로 예상됩니다. 향후 경상적 충당금 비용률이 양호한 수준(0.38%)을 유지할 것으로 보이며, 2023년 약 9천억 원이었던 추가 충당금 비용은 감소할 전망입니다.
2) 사업 전망
기업은행은 배당 수익률이 향후 상승할 가능성이 높습니다. 자기주식 매입소각이 구조적·제도적으로 어려우므로 배당 성향 상향이 주주 환원률을 높이는 주요 수단으로 예상됩니다. 이는 현금 배당을 선호하는 투자자들에게 매력적인 투자 옵션이 될 수 있습니다.
3) 주가 전망
기업은행은 PBR 0.35배로 절대적으로 낮으며, ROE 전망치 8.6%를 고려할 때도 저평가된 것으로 판단됩니다. 이에 따라 목표 주가를 기존 17,000원에서 20,000원으로 상향 조정하며 투자 의견을 매수로 유지합니다.
한진 - 쿠팡 가고, 알리&테무 온다
목표가: 30,000원 / 종가: 24,100원
1) 사업 현황
한진은 대전 메가 허브 가동으로 택배 처리 용량을 크게 늘렸습니다. 중국의 대표적 전자상거래 플랫폼인 알리와 테무의 물량이 증가하면서 쿠팡의 이탈로 인한 영향은 최소화될 것으로 예상합니다. 회사는 2024년 이후 주요 고객층의 변화를 예상하고 글로벌 전자상거래 물량 유치를 목표로 합니다.
2) 사업 전망
메가 허브 가동 초기의 고정비 부담으로 인해 1분기 실적 개선은 제한적일 것으로 보입니다. 하지만 5월 이후 가동률 상승으로 실적 개선이 가능해질 것으로 판단합니다. 회사는 택배, 물류, 글로벌 부문에서 영업이익 증가를 계획하고 있으며 연간 택배 물동량 6억 박스를 목표로 합니다.
3) 주가 전망
현재 한진의 주가는 경쟁사 대비 현저히 저평가되어 있습니다. 대전 메가 허브의 가동률 상승과 자동화 투자 마무리로 인한 본격적인 실적 개선이 2024년 하반기에 예상됩니다. 하지만 현재 매수해도 무방한 것으로 판단됩니다.
롯데웰푸드 - 전 사업 부문 이상 무
목표가: 150,000원 / 종가: 121,000원
1) 사업 현황
롯데웰푸드는 모든 사업 부문에서 2024년 1분기 이익 개선을 전망합니다. 건과와 빙과 부문의 이익 향상으로 전사 수익성이 상승할 것으로 예상되며, 유지식품 부문도 1분기부터 개선이 기대됩니다. 대부분 카테고리에서 견조한 성장세와 매출 증가에 따른 레버리지 효과로 유지식품 부문 이익이 크게 증가할 것으로 보입니다.
2) 사업 전망
단기적으로 유지식품이, 중기적으로는 빙과가 성과 개선에 기여할 것으로 전망됩니다. 유지식품 부문의 이익 정상화로 전사 실적이 향상될 것으로 기대하며, 인도 빙과 신공장 완공으로 중장기적으로 인도 시장 경쟁력이 강화될 것으로 예상됩니다.
3) 주가 전망
매수 의견과 목표주가 15만 원을 유지합니다. 유지식품 부문 개선과 인도 빙과 신공장에 대한 기대감이 주가 상승을 뒷받침할 것으로 판단됩니다.
CJ - 펀더멘털 방향성 확실. 올리브영 기업가치 상승도 ing
목표가: 140,000원 / 종가: 120,000원
1) 사업 현황
CJ는 4분기 실적이 우수하여 영업이익이 크게 개선되었습니다. 이는 CJ올리브영과 프레시웨이의 매출 증가와 모든 자회사의 영업이익 개선 덕분입니다. CJ올리브영은 매출 및 영업이익이 예상치를 능가했으며, 기업가치가 상승하고 있습니다.
2) 사업 전망
2024년에는 CJ제일제당을 시작으로 ENM, CGV 등 자회사들의 매출과 영업이익이 크게 개선될 것으로 전망됩니다. CJ올리브영의 독점적 사업자 지위 남용 문제도 해결되었으며, H&B 시장에서 강력한 점유율과 코스메틱 버티컬 커머스 플랫폼을 보유하고 있습니다. 이에 따라 기업가치가 지속적으로 상승할 것으로 예상됩니다.
3) 주가 전망
하나증권은 CJ에 대한 투자의견을 "매수"로 유지하고, 목표주가를 140,000원으로 상향 조정했습니다. 이는 올리브영의 지분 가치 상향과 얼타뷰티의 PER 상승을 고려한 것입니다. 또한 CJ의 높은 배당성향과 자사주 보유율을 감안하면 추가 상향 가능성은 제한적입니다.
