[24년 01월 22일 - 사업 현황 및 주가 전망] 레고켐바이오 / 현대오토에버 / 제노코

레고켐바이오 - 대한민국 신약 개발 역사에 한 획을 긋다

2024-01-22 / 권해순 / 유진투자증권

목표가: 92,000원 / 종가: 52,800원

1) 사업 현황

레고켐바이오는 글로벌 제약사 수준의 연구개발 투자금을 확보하였으며, 2023년 말 기준으로 예상되는 현금 보유액이 약 1,000억원에 이르며, 추가로 J&J로부터 LCB84 기술 이전 계약금 1,304억원과 J&J의 옵션 행사 예상 마일스톤 2,608억원, 오리온 그룹의 유상증자 참여로 4,698억원의 자금을 확보했습니다. 또한, 레고켐바이오는 2024년 말부터 2025년에 걸쳐 글로벌 임상 1상에 진입할 신약 후보물질 4개를 보유하고 있습니다.

2) 사업 전망

레고켐바이오는 'VISION 2030' 계획을 수립하였으며, 이는 연간 4~5개 후보물질 발굴과 독자 임상 5개 이상 추진을 목표로 하고 있습니다. 이와 함께, 2024년 말부터 2025년 초에 신약 후보물질 4개가 임상 1상에 진입할 예정입니다. 레고켐바이오는 자체 임상 1상 진행과 빅파마로의 기술 이전 전략을 병행할 예정이며, ADC 의약품은 항암제 시장에서 중요한 역할을 할 것으로 예상됩니다.

3) 주가 전망

레고켐바이오의 목표주가는 92,000원으로 상향 조정되었습니다. 이는 신약 파이프라인의 가치 상승을 반영한 결과이며, ADC 의약품의 시장에서 레고켐바이오의 기술력과 신약 파이프라인이 인정받고 있기 때문입니다. 레고켐바이오는 ADC 연구개발 전문 글로벌 바이오텍 기업으로서, 향후 추가적인 기술 이전 계약 체결로 기업 가치가 상승할 것으로 전망됩니다.

현대오토에버 - [4Q23 Preview] 그룹 SDV 전환에 있어 동사 역할은 더욱 확대

2024-01-22 / 김성래 / 한화투자증권

목표가: 200,000원 / 종가: 182,600원

1) 사업 현황

현대오토에버의 4분기 매출은 전년 동기 대비 3% 성장한 8,593억원으로 예상되며, 이는 IT 투자 확대와 차량 생산 정상화에 기인합니다. SI 부문은 2,995억원(+4.0% YoY), ITO 부문은 4,045억원(+1.9% YoY)으로 성장할 것으로 전망되며, 차량 소프트웨어 부문도 글로벌 완성차 시장의 수요 증가세 둔화에도 불구하고 1,553억원(+3.9% YoY)의 성장을 기록할 것으로 보입니다.

2) 사업 전망

2024년 현대오토에버는 그룹의 디지털 전환에 따른 차세대 ERP 및 스마트 팩토리 구축 등 IT 인프라 투자가 계속될 전망입니다. 또한, 2025년 전 차종의 SDV(Software-Defined Vehicle) 전환을 위한 차량 소프트웨어 패키지 탑재율 증가로 사업 구조 개선 및 수익성 제고가 예상됩니다. 중장기적으로는 SDV 서비스 생태계 확장을 위한 클라우드 기반 솔루션 구축 및 적용에서 현대오토에버의 역할이 중요해질 것으로 보입니다.

3) 주가 전망

그룹의 SDV 전환 기조에 따라 현대오토에버의 Enterprise IT 및 차량 소프트웨어 부문의 매출 고성장 및 수익 개선이 기대됩니다. 이에 따라 투자의견은 'Buy'로 유지되며, 목표주가는 200,000원으로 설정되었습니다.

제노코 - 실적 개선에 우주 모멘텀이 더해지는 국면

2024-01-22 / 배성조 / 한화투자증권

목표가: 미정 / 종가: 18,670원

1) 사업 현황

제노코는 항공우주 및 통신 전문 기업으로, 다양한 부문에서 활동하고 있습니다. 위성통신 부문은 위성탑재체와 위성지상국 사업으로 구성되며, EGSE/점검장비 부문은 위성탑재체 및 무기체계장비의 성능검증 장비를 생산합니다. 항공전자 부문에서는 고정익 혼선방지기와 회전익 인터콤을 생산하며, 방산 부문은 광케이블 등을 납품하고 있습니다.

2) 사업 전망

제노코는 2024년에 본격적인 양산 및 연간 매출의 상당한 성장을 전망하고 있습니다. 이는 우주항공청 개설, 425 사업 관련 EGSE 납품, 한화시스템의 초소형/저궤도 위성사업 등의 우주 모멘텀에 기인합니다. 2023년 말 수주잔고는 약 900억원으로 추정되며, 2024년 말에는 1,000억원을 넘어설 것으로 예상됩니다. 또한, 국내외 시장에서의 신규 수주 및 확대가 기대됩니다.

3) 주가 전망

제노코의 2024년 순이익은 45억원으로 예상되며, P/E 비율은 30.6배로 추정됩니다. 주가는 연말 이후 소폭 반등했으나, historical P/E 대비 낮은 수준으로 평가됩니다. 제노코의 다양한 사업 부문과 우주 모멘텀에 따른 성장 전망이 주가에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다.

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