[24년 01월 15일 - 사업 현황 및 주가 전망] 현대로템 / 한화시스템 / OCI홀딩스

현대로템 - 세계로 가는 전차 타고 우주와 로봇도 간다

2024-01-15 / 이상헌 / 하이투자증권

목표가: 미정 / 종가: 26,900원

1) 사업 현황

현대로템의 지난해 4분기 실적은 매출액 8,936억원, 영업이익 558억원으로 예상됩니다. 특히 폴란드향 K2 전차의 매출 본격화로 수익성 개선이 가속화될 것으로 보입니다. 3분기 실적부진에서 탈피가 예상되며, 갭필러 물량 원가 상승분이 대부분 3분기에 반영되었기 때문에 4분기에는 양호한 실적이 기대됩니다.

2) 사업 전망

올해 현대로템의 매출액은 41,356억원, 영업이익은 3,254억원으로 예상되며, 특히 폴란드와의 K2 전차 계약이 실적 턴어라운드에 큰 역할을 할 것으로 보입니다. 폴란드와의 추가 계약 가시화가 예상되며, K2PL 전차 개발을 통해 폴란드 군의 요구사항에 부합하는 최신화된 지상 무기 체계를 제공할 계획입니다.

3) 주가 전망

현대로템은 우주(메탄엔진, 발사체) 및 방산로봇 사업의 가속화가 예상되며, 이러한 사업 확장은 회사의 장기적인 성장을 견인할 것으로 보입니다. 또한 다족보행로봇 개발 및 다목적 무인차량 기술 고도화를 통해 미래 사업 분야에서의 경쟁력을 강화할 것으로 예상됩니다.

현대로템 064350 주가 및 종목 리포트

 

한화시스템 - 실적보다 우주

2024-01-15 / 이동헌 / 신한투자증권

목표가: 21,000원 / 종가: 18,850원

1) 사업 현황

한화시스템의 4분기 2023 실적은 매출액 8,258억원, 영업이익 220억원을 기록할 것으로 예상됩니다. 방산 부문은 매출액 6,356억원, 영업이익 330억원을 기록할 것으로 보이며, ICT 부문은 매출액 1,901억원에 영업손실 22억원을 예상합니다. 또한 신사업 부문은 영업적자 87억원과 영업외적자 100억원 내외로 추정됩니다.

2) 사업 전망

한화시스템의 방산 부문은 다양한 국내외 프로젝트로 인한 성장이 예상되며, 우주 부문에서는 우주항공청 특별법 통과에 따른 관련 사업 참여가 기대됩니다. 신사업 부문에서는 오버에어의 UAM 호버링 테스트와 원웹의 국내 군관련 사업 개시 등이 진행될 예정입니다.

3) 주가 전망

한화시스템의 주가 목표는 2.1만원으로 상향 조정되었으며, 이는 금리 피크아웃 기대와 우주사업 확대를 반영한 결과입니다. 우주, 안테나, UAM 등의 확장과 장기 주가 성장 가능성이 기대되나, 사업 관련 실적의 장기 반영으로 인한 주가 변동성이 큰 것으로 평가됩니다.

한화시스템 272210 주가 및 종목 리포트

 

OCI홀딩스 - OCI홀딩스 X 한미사이언스 지분 교환 코멘트

2024-01-15 / 이진호 / 미래에셋증권

목표가: 165,000원 / 종가: 104,600원

1) 사업 현황

OCI홀딩스는 한미사이언스 지분 27.03%를 약 7,703억원에 취득하기로 결정했습니다. 이는 주로 현금과 유상증자를 통해 이루어지며, 한미사이언스 시가총액 대비 저가 매입으로 볼 수 있습니다. 그러나 이 거래는 OCI홀딩스의 기존 전략인 신재생에너지와의 연관성 및 이종 산업 간 시너지 효과의 불확실성을 내포하고 있습니다.

2) 사업 전망

이번 한미사이언스 지분 취득은 사업 포트폴리오와 경쟁력을 강화하기 위한 목적으로, 6월 30일까지 완료될 예정입니다. 하지만 유상증자로 인한 지분 희석, 단기간 내 시너지 효과의 낮은 가능성, 다양한 산업 간의 연계 필요성 등으로 인해 단기적인 기업 가치 개선은 불확실해 보입니다.

3) 주가 전망

OCI홀딩스는 기존의 투자 의견인 'BUY'를 유지하면서도 목표 주가를 139,000원으로 소폭 하향 조정했습니다. 이는 한미사이언스와의 포트폴리오 통합 및 양 산업 간 성장 과업에 따른 변화, 유상증자에 따른 희석 효과, 그리고 한미사이언스 연결 이전의 불확실성 등을 고려한 결정입니다.

OCI홀딩스 010060 주가 및 종목 리포트