자화전자 - 1Q 영업이익, 예상 상회
목표가: 40,000원 / 종가: 25,750원
1) 사업 현황
자화전자는 글로벌 거래선 확보를 통해 차별적인 성장 전망을 보유한 전자부품 제조 기업입니다. 1분기 실적은 추정을 상회하며 호실적인 전망을 보이고 있습니다. 삼성전자와 중국 기업의 고부가 매출 확대로 영업 이익이 상승할 것으로 예상됩니다.
2) 사업 전망
자화전자는 하반기에 초점을 맞춘 비중 확대 전략을 유지할 계획입니다. 삼성전자의 신모델 출시와 중국 스마트폰 업체의 프리미엄 모델 출시가 하반기 영업 이익에 크게 기여할 것으로 기대됩니다. 또한 자율주행차와 전기차 시장 확대로 PTC 제품 판매도 늘어날 것으로 전망됩니다.
3) 주가 전망
대신증권은 자화전자에 대해 매수(BUY) 의견을 유지하고 있으며 목표 주가를 40,000원으로 설정했습니다. 이는 성장기 평균 밴드인 목표 P/E 14.2배를 적용한 2024년 주당순이익(EPS)에 따른 것입니다. 회사의 호실적인 전망과 글로벌 거래선 확보를 고려할 때 주가 상승 가능성이 높습니다.
HL만도 - Not EASY
목표가: 50,000원 / 종가: 33,400원
1) 사업 현황
HL만도의 2023년 하반기 실적은 부진한 것으로 예상됩니다. 북미 T사의 수요 둔화에 따른 이익 레버리지 제한이 주요 원인입니다. 하지만 회사는 다른 사업 분야( 차세대 전장 제품 양산, HMG 메타플랜트 가동, BEV 지속성 )의 성장 모멘텀을 통해 이를 상쇄하려고 노력하고 있습니다.
2) 사업 전망
2024년에 HL만도는 북미 T사 및 중국 로컬OEM 생산량 하향 조정으로 인해 실적이 소폭 하향될 것으로 예상됩니다. 그러나 차세대 전장 제품과 BEV의 지속적인 성장으로 인해 장기적으로 성장 모멘텀이 유지될 전망입니다.
3) 주가 전망
HL만도의 주가는 북미 T사 수요 둔화 우려와 HECU 리콜 이슈로 인해 부진한 추세가 이어졌습니다. 하지만 이러한 우려는 이미 상당 부분 반영된 것으로 보이며, 중장기적인 성장 전망이 강한 상황에서 주가가 다시 상승할 가능성이 있습니다.
LG전자 - 1Q 선전, 저평가 지속
목표가: 140,000원 / 종가: 94,500원
1) 사업 현황
LG전자의 최근 분기 실적은 1.33조원의 영업이익을 기록해 가전 및 LG이노텍의 예상을 뛰어넘었습니다. 가전과 TV의 수요는 여전히 약세이지만, LG전자는 차별화 전략으로 매출과 수익성을 향상시켰습니다. 웹OS 플랫폼의 매출과 기여도가 증가했으며, LG마그나의 매출 성장이 우려를 불식했습니다.
2) 사업 전망
LG전자는 가전과 TV 부문의 수익성 개선을 지속적으로 추구할 것으로 전망됩니다. OLED 제품 판매 확대와 하이엔드 가전 시장 확대를 통해 프리미엄 제품에 집중할 계획입니다. 전장부품 부문은 수주 및 수익성 개선으로 성장할 것으로 예상되며, 비즈니스 솔루션 사업도 성장 기회를 모색할 것입니다.
3) 주가 전망
LG전자의 주가는 주요 경기 지표와 연관되어 있어, HE 및 H&A의 합산 영업이익률, 노트북 판매량, 북미 전기차 출하량, 환율 변동이 영향을 미칩니다. 현재 주가는 업종 지수 대비 상승 전망이며, 향후 6개월 동안 시장 수익률을 웃回る 성과를 보일 것으로 예상됩니다.
삼성전자 - 1Q24 잠정실적 리뷰: 낸드마저 좋아지는 구간
목표가: 115,000원 / 종가: 84,500원
1) 사업 현황
1분기 잠정 실적에서 삼성전자의 메모리 부문 이익이 크게 개선되어 시장 기대치를 상회했습니다. 디램과 낸드 모두 이익이 향상되었으며, 특히 AI 서버 수요 증가로 인해 낸드 이익이 빠르게 회복되었습니다.
2) 사업 전망
향후 메모리 이익 개선 속도가 더욱 가속화될 것으로 예상됩니다. 강한 AI 서버 수요와 대만 지진으로 인해 메모리 가격 상승이 기존 예상보다 확대될 가능성이 있습니다. 또한 삼성전자는 과점화된 eSSD 시장에서 동업자로서 혜택을 볼 수 있어 매출 향상이 기대됩니다.
3) 주가 전망
한화투자증권은 삼성전자 목표주가를 기존 9.4만 원에서 11.5만 원으로 상향 조정했습니다. 이는 실적 추정치 향상과 eSSD 수요 증가로 인한 혜택을 반영한 것입니다. 현재 주가는 과거 P/B 밴드 상단 수준이지만, 메모리 이익 개선 초입에 있으며 동업자 간 경쟁이 지속적으로 축소되고 있어 도달 가능한 가치 평가 수준으로 판단됩니다.
HDC현대산업개발 - 1Q24 Preview: 걱정 없는 1분기
목표가: 23,000원 / 종가: 17,210원
1) 사업 현황
HDC현대산업개발의 2024년 1분기 영업 이익은 시장 컨센서스보다 11.9% 높은 5,527억원에 달할 것으로 예상됩니다. 이는 주로 외주주택 매출 성장과 건축 부문 수익성 향상 때문입니다. 또한 광운대 개발 사업이 9월 착공되어 2025년부터 자체사업 매출이 크게 증가할 전망입니다.
2) 사업 전망
광운대 개발 사업은 매출총이익률이 20% 이상으로 높은 수익성을 보일 것으로 예상됩니다. 또한 2분기 이후 도시정비 사업 위주로 신규 수주가 계획되어 있어 장기적인 수익 성장에 기여할 것으로 전망됩니다. 당분기 신규 수주는 연간 목표의 30%에 해당하는 1.5조원 수준에 달하는 것으로 보입니다.
3) 주가 전망
현재 HDC현대산업개발의 주가는 시가대손익배수(P/E) 6.2배, 시가대장부가치배수(P/B) 0.46배로 저평가되어 있습니다. 매수 추천을 유지하며, 목표 주가는 23,000원으로 설정합니다. 주가 하락 여력은 제한적이며, 광운대 개발 사업 착공 가시화 시 강력한 이익 성장이 예상됩니다.
